2025 年 3 月 6 日，美國總統川普在白宮簽署行政命令，建立「戰略比特幣儲備」。預計此舉可能會改變加密貨幣市場的遊戲規則，尤其是考慮到川普在競選期間的支持加密貨幣立場。然而，比特幣的價格不但沒有飆升，反而大幅下跌。為什麼會發生這種情況？讓我們來分析一下。
1. 該命令不符合市場預期
該行政命令動用了美國政府透過刑事和民事扣押而持有的約 20 萬比特幣（價值約 175 億美元）。與戰略石油儲備等大規模購買計劃的預期不同，政府並沒有註入新資金來購買比特幣。白宮強調「零成本」方法，這意味著不會使用納稅人的錢來擴大儲備。希望需求激增的投資者感到失望，因為這項政策僅僅鎖定了現有資產，而沒有增加新的購買壓力。
2. 短期獲利回吐和情緒
川普當選後，比特幣已大幅飆升，在 2025 年 1 月創下 109,071 美元的歷史新高。再加上聯準會政策可能轉變或經濟數據疲軟等更廣泛的市場因素，這引發了拋售，導致比特幣從 90,000 美元下跌超過 5% 至 85,000 美元以下，隨後小幅回升至 88,000 美元左右（截至新加坡時間 3 月 6 日中午）。
3. 長期影響仍不明朗
儘管立即的反應是負面的，但隨著時間的推移，儲備仍可以提升比特幣的價值。鎖定比特幣總供應量的 1% 會減少流通量，白宮加密貨幣顧問 David Sacks 稱之為「數位諾克斯堡」。然而，由於沒有明確的積極購買或更廣泛採用的計劃，市場仍然持懷疑態度。即將於 3 月 7 日舉行的白宮加密貨幣高峰會可能會明確未來的舉措，但目前細節還很少。
4. 即時市場反應
X 上的帖子反映了這樣一種情緒：“大炒作，小轟動——比特幣隨之崩潰。”缺乏積極的行動（例如承諾定期購買 BTC）讓交易員感到不以為然。儘管消除了因扣押資產而產生的 18 億美元潛在拋售壓力，但由於缺乏大膽的看漲催化劑，導致價格下跌。
結論
在川普發布比特幣儲備令後，比特幣的下跌凸顯了過度炒作的預期與不盡人意的現實相遇的典型案例。如果推出進一步的政策，長期前景可能會改善，但直接的影響反映出投資者的沮喪。關注3月7日的峰會——它可能會改變敘事。
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